O mercado financeiro reduziu pela sexta semana consecutiva a estimativa de inflação para 2025. Segundo o boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (22) pelo Banco Central (BC), a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) caiu de 4,36% para 4,33%.
Com o novo recuo, a inflação esperada para este ano permanece dentro do intervalo da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo — ou seja, entre 1,5% e 4,5%.
Para os próximos anos, o mercado também revisou as projeções para baixo. Em 2026, a inflação estimada passou de 4,1% para 4,06%. Já para 2027 e 2028, as previsões são de 3,8% e 3,5%, respectivamente.
Dados recentes mostram desaceleração dos preços. Em novembro, o IPCA foi de 0,18%, influenciado principalmente pelo aumento das passagens aéreas. Em outubro, a inflação havia sido de 0,09%. Com isso, o índice acumulado em 12 meses chegou a 4,46%, ainda dentro da meta do CMN.
Selic permanece em 15% ao ano
Mesmo com a redução das expectativas inflacionárias, o Banco Central mantém uma postura cautelosa em relação aos juros. A taxa básica da economia, a Selic, está atualmente em 15% ao ano, nível mais alto desde julho de 2006, quando chegou a 15,25%.
Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), no início deste mês, a Selic foi mantida pela quarta vez consecutiva. Em comunicado, o BC destacou que o cenário econômico segue marcado por elevada incerteza, o que exige prudência na condução da política monetária. A sinalização é de que os juros devem permanecer elevados por um período prolongado.
Após atingir 10,5% ao ano em maio do ano passado, a Selic voltou a subir em setembro de 2024, chegando aos atuais 15% em junho deste ano.
A expectativa do mercado é que a taxa básica comece a cair apenas em 2026, encerrando o ano em 12,25% ao ano. Para 2027 e 2028, as projeções indicam nova redução, para 10,5% e 9,75% ao ano, respectivamente.
PIB tem leve alta na projeção
O boletim Focus também trouxe leve melhora na estimativa de crescimento da economia brasileira em 2025. A previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) passou de 2,25% para 2,26%.
Para 2026, a expectativa é de crescimento de 1,8%. Já em 2027 e 2028, o mercado projeta expansão de 1,81% e 2%, respectivamente.
A economia brasileira registrou crescimento de 0,4% no segundo trimestre deste ano, impulsionada principalmente pelos setores de serviços e indústria. Em 2024, o PIB fechou com alta de 3,4%, marcando o quarto ano consecutivo de crescimento e o melhor resultado desde 2021, quando a economia avançou 4,8%.
Dólar deve fechar o ano em R$ 5,43
Em relação ao câmbio, a projeção para a cotação do dólar ao fim deste ano é de R$ 5,43. Para o final de 2026, a expectativa é de leve alta, com a moeda norte-americana cotada em R$ 5,50.
O boletim Focus é divulgado semanalmente pelo Banco Central e reúne as expectativas de instituições financeiras para os principais indicadores da economia brasileira.